7月22日早盘下跌之后，高股息龙头股中国海油（00883.HK）、中国神华（01088.HK）等一度累计调整超过15%。6月以来，港股红利ETF（159691）等产品也一度累计回调近15%安全配资炒股门户，A股相关高股息概念情况类似。
有市场人士认为，高股息的调整有市场轮动的原因，日后在筛选高分红个股，投资者需要重点关注盈利和分红能力，而非简单的股息率高低；另一方面，上半年高股息相关基金产品发行火热强化了资金"抱团"，投资者要更关注"抱团"可能面临瓦解的风险。
为何回调？
早盘中国海油、中国神华等“惊魂一跌”，调整累计一度超过15%，不过很快出现“深V”反弹，截至收盘，中国海油港股收跌0.24%，中国神华港股收涨0.45%。
尽管下跌被快速补回，但依然有市场人士嗅到“抱团瓦解”的风险。
高股息出现回调，是跌出布局机会还是"抱团"瓦解？
中金公司策略分析师刘刚表示，年初以来领涨的高分红风格近期明显回调，在经历了较大涨幅透支后，因为轮动出现一些回撤也是正常情况，并不改变长期投资逻辑。考虑到当前10年期中债利率为2.3%左右，加上一定风险补偿，如果股息率低于4%（港股低于5%）时可以暂时谨慎，待回调充分后再重新介入。
刘刚认为，短期的波动并不改变宏观环境所决定的长期投资逻辑，提供稳定回报对冲长期回报率下行的分红因子依然有投资价值。对投资者来说，在筛选高分红时，需要重点关注盈利和分红能力，而非简单的股息率高低，因此那些稳定盈利、后续分红能力较强的标的在近期波动中反而提供更好的布局机会。
国信证券分析师王开表示，长期视角下，投资者要去寻找目前股息率在"山腰"、未来有望股息率中枢走高的行业，同时规避当前股息率在"山顶"、未来股息率有回落空间的产业。结合资本周期脉络分析，未来股息率有提升空间的多分布在成熟期较早阶段，包括油服工程、通用设备、商用车、教育、纺织制造、饰品、种植业、医药商业、光学光电子、广告营销、环境治理等。此外，一些行业股息率较为稳定，如股份制银行、家用电器等；而处在产业周期式微苗头的行业，未来现金流和盈利的稳定性，或许并不支持中长期分红，如城商行等。
奶酪基金投资经理胡坤超向第一财经记者分析，随着特朗普在美国大选获胜的概率提升，他主张传统能源加大投入，市场担心原油价格有扰动，因此对于中国海油等个股的投资逻辑带来一定不确定性，导致股价出现一定回调。
高股息主题基金发行火热
2024年上半年，随着红利策略持续火热，相关主题产品已成为基金公司竞相追逐的新风向；不过也有市场人士担忧"抱团"可能瓦解。
华西证券分析师李立峰表示，在十年期国债利率下行和资产配置荒背景下，中字头、红利指数等高股息资产显现出"类债券"的配置价值，受到配置型增量资金的关注。从新发基金角度看，今年红利基金发行规模逆势增长，为高股息风格带来增量资金。2024年至今（截至7月16日），新发红利基金46只，发行份额183亿份，已远超去年全年水平。
玄甲基金总经理林佳义向第一财经记者表示，资源股等高股息个股目前处于高估值、业绩负增长的阶段，中小盘等成长个股弱势强化了高股息"抱团"，预计未来随着资源股核心业务的量价齐跌，这种抱团可能会瓦解；另一方面，近日公募基金大量发行高股息产品，以往经验来看，都是选择相关板块行情向好的时候，但从过去各种主题投资产品来看，因为发行认购时间往往接近板块高点，底层资产回报率是相对较低，给到投资者体验并不好。
胡坤超认为，高股息资产持续受到投资者的追捧，核心原因在于宏观环境大背景下，这些板块经营稳健，自由现金流充沛，分红比例高，从防御角度，是非常好的投资选择。因此对于高股息是否抱团瓦解，核心是需要判断对于未来经济预期是否改变，需要持续跟踪观察。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。 文章作者李隽
相关阅读 上半年业绩预减，中国神华盘中大跌5%、煤炭股集体下挫 ｜ 公司观察资金抱团可能瓦解。
07-10 14:36 中资高息股受外资青睐，瑞银：仍有资金尚未切到红利赛道花旗、施罗德投资等外资行亦表达了对中资高股息的看好。
07-04 21:35 刘俊：估值处于低位 等待做多信号观望情绪加重，成交逐步走弱。估值处于低位，等待做多信号。关注高股息、科技股与港股互联网概念股。行业研读：电网设备。全球电网新一轮投资已经铺开，新兴产业用电需求存在巨大空间，国内企业有望拓展海外市场。
07-03 10:25 近七成主动权益基跑输大盘，防御类方向仍是机构关注焦点上半年你赚钱了吗？
07-01 18:44 高股息概念走强 能否成为近期主线？丨市场辩论会今天大盘震荡调整，煤炭、银行等高股息概念走强，能否成为近期主线？对此，东方证券宋正皓认为，高股息仍是资金关注方向，三季度初流动性改善有望修复市场信心。 深圳安卓投资咨询首席研究员刘翀认为，高股息红利股稳定上行安全配资炒股门户，是多方力量的重要抓手。东方证券北京首席财富顾问王丽颖认为，高股息概念是短期走势的托举力量。
07-01 15:05 一财最热 点击关闭文章为作者独立观点，不代表线上配资网观点
相关文章
